![\"esop](\"https:\/\/static.vecteezy.com\/system\/resources\/previews\/012\/615\/081\/non_2x\/esop-employee-stock-ownership-plan-concept-with-icons-where-the-employees-own-shares-in-the-company-vector.jpg\"){kind=icon}
<\/b><\/p>\n[et_pb_section fb_built=”1″ _builder_version=”4.19.2″ _module_preset=”default” global_colors_info=”{}”][et_pb_row _builder_version=”4.19.2″ _module_preset=”default” global_colors_info=”{}”][et_pb_column type=”4_4″ _builder_version=”4.19.2″ _module_preset=”default” global_colors_info=”{}”][et_pb_text _builder_version=”4.19.2″ _module_preset=”default” custom_padding=”||2px|||” global_colors_info=”{}”]<\/p>\n
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\u00bfQu\u00e9 es un ESOP o Employee Stock Option Plan?<\/b><\/p>\n
Probablemente, hayas o\u00eddo hablar de los \u201cStocks Options\u201d o planes \u201cESOP\u201d. Un <\/span>Employee Stock Option Plan<\/span><\/i> (\u201cESOP\u201d o \u201cPlan de Adquisici\u00f3n de Acciones\u201d) es un mecanismo de incentivos laborales a trav\u00e9s del cual una empresa otorga a sus colaboradores (trabajadores o consultores) opciones para adquirir acciones de la misma empresa, generalmente a un precio preferencial, o en algunos casos meramente nominal. Esta forma de compensaci\u00f3n y reconocimiento por los servicios es muy popular en el mundo de las startups, ya que les permite atraer y retener talento, ofreciendo a sus colaboradores la posibilidad de participar en el crecimiento y \u00e9xito de la empresa. B\u00e1sicamente, es una forma de motivar el compromiso de los colaboradores por la compa\u00f1\u00eda.<\/span><\/p>\n Los ESOP comenzaron a popularizarse en la segunda mitad del siglo XX en Estados Unidos. Cobraron protagonismo principalmente desde los a\u00f1os 80 en Silicon Valley, especialmente en casos de empresas en etapas tempranas que buscaban asegurar y retener talento a largo plazo sin que ello implicara un desembolso importante de recursos financieros.<\/span><\/p>\n En Am\u00e9rica Latina, y en Chile, aunque a\u00fan incipiente, esta pr\u00e1ctica se ha popularizado con la creciente ola de inversiones en <\/span>startups<\/span><\/i> respaldadas por fondos de capital de riesgo o <\/span>Venture Capital<\/span><\/i>.<\/span><\/p>\n <\/p>\n Ahora bien, \u00bfc\u00f3mo funciona un ESOP?<\/b><\/p>\n Un ESOP se estructura, generalmente, en base a un<\/span> contrato de opci\u00f3n<\/b> para la compra de una o m\u00e1s acciones de la empresa. Un contrato de opci\u00f3n es aquel en el que una parte, com\u00fanmente llamada “oferente” (la empresa), otorga a la otra parte, usualmente denominada “optante” o “beneficiario” (colaborador), el derecho de celebrar una transacci\u00f3n comercial en el futuro a un precio determinado o determinable, en este caso, comprar acciones de la empresa a un precio de ejercicio predeterminado. El precio de compra de esas acciones tambi\u00e9n se conoce como “<\/span>Precio de Ejercicio<\/b>“, es decir, es el precio que el beneficiario pagar\u00e1 por el activo subyacente, en este caso, las acciones. En simple, a trav\u00e9s de un ESOP la empresa ofrece al beneficiario la posibilidad de, en un futuro, comprar acciones al precio actual. De esta manera, el beneficiario podr\u00e1 aprovecha toda la ganancia que pudo haber experimentado esa acci\u00f3n durante el tiempo intermedio.<\/span><\/p>\n No obstante, el contrato de opci\u00f3n suele estar m\u00e1s regulado que solo lo mencionado anteriormente, esto principalmente porque la empresa otorgante quiere asegurarse de que el beneficiario se va a quedar en la compa\u00f1\u00eda y prestar\u00e1 sus servicios durante un periodo m\u00ednimo de tiempo. De otro modo, ser\u00eda posible que un beneficiario accediera a las opciones, las convirtiera en acciones, y luego renunciara a la compa\u00f1\u00eda. As\u00ed, no se cumplir\u00eda el objetivo de retenci\u00f3n de talento.<\/span><\/p>\n Para asegurar la permanencia de un colaborador beneficiado con un contrato de opci\u00f3n para la adquisici\u00f3n de acciones, las empresas otorgantes de las opciones suelen incluir en los contratos el concepto de “<\/span>vesting<\/b>“. Esto b\u00e1sicamente agrega una dimensi\u00f3n temporal a las opciones, al limitar su libre ejercicio, a menos que haya transcurrido un periodo de tiempo. El concepto de “Vesting”, que si bien no tiene una traducci\u00f3n exacta al castellano, y que podr\u00eda asemejarse al concepto de “devengamiento”, permite alinear los incentivos del otorgante y del beneficiario, al hacer que la ventaja de las opciones solo pueda ser aprovechada por el beneficiario cuando haya transcurrido un periodo de tiempo en el cual sus servicios hayan contribuido al crecimiento de la empresa.<\/span><\/p>\n Los t\u00e9rminos del vesting alcanzado cierta estandarizaci\u00f3n en la actualidad. A la fecha de este art\u00edculo (abril de 2023), en el mundo de las startups tecnol\u00f3gicas en latinoam\u00e9rica, se suele utilizar un periodo de vesting de cuatro a\u00f1os. Es decir, el beneficiario solo podr\u00e1 haber ejercido la totalidad de las opciones al cabo de un periodo de cuatro a\u00f1os desde la fecha de su otorgamiento.<\/span><\/p>\n Adem\u00e1s, para asegurar la compatibilidad de un nuevo colaborador con la empresa, es com\u00fan incluir un periodo de devengamiento inicial llamado “cliff”, que es generalmente de un a\u00f1o. Esto significa que el beneficiario no puede ejercer ninguna opci\u00f3n, sino hasta que haya transcurrido ese primer a\u00f1o de servicio continuo. A partir de ese momento, las opciones se van devengando, mensual, trimestral, o anualmente, hasta completar el periodo de vesting acordado. Una estructura muy utilizada de vesting es de un a\u00f1o de cliff por el 20% de las opciones y luego cuatro a\u00f1os de vesting trimestral de 5% cada uno, hasta completar el total de 100% al cabo de cinco a\u00f1os.\u00a0<\/span><\/p>\n <\/p>\n \u00bfAspectos a tener en cuenta al introducir un plan ESOP en la empresa?<\/b><\/p>\n Adaptarse a la legislaci\u00f3n de la propia empresa:\u00a0<\/b><\/p>\n Si bien esto puede parecer obvio, en la pr\u00e1ctica no lo es tanto. Son muchos los casos de <\/span>startups<\/span><\/i> que han adoptado planes de ESOP que han copiado de internet, pero que, al referirse a <\/span>startups<\/span><\/i> constituidas en otras jurisdicciones, no son 100% adaptables a la realidad chilena.<\/span><\/p>\n Determinar la serie de acciones que ser\u00e1 objeto del ESOP:\u00a0<\/b><\/p>\n Esto es relevante porque, en muchos casos, los fundadores no quieren compartir informaci\u00f3n o los derechos pol\u00edticos que las acciones ordinarias les otorgan con otros accionistas.<\/span><\/p>\n Determinar reglas iniciales claras, pero con mecanismos flexibles de administraci\u00f3n:\u00a0<\/b><\/p>\n Un ESOP es un proyecto que se extiende en el tiempo. Por esto, es importante que las reglas del plan est\u00e9n claramente definidas desde el principio, adaptadas a las mejores pr\u00e1cticas y que tambi\u00e9n otorguen la flexibilidad de realizar cambios futuros si esto es requerido.<\/span><\/p>\n Contabilizar en todo momento el Cap Table:<\/b>\u00a0<\/span><\/p>\n El Cap Table, o estructura de propiedad de la empresa, debe ser tenida en cuenta al momento de planificar un ESOP. De no tener visibilidad sobre este punto, la empresa corre el riesgo de otorgar m\u00e1s opciones que acciones tiene disponibles, o bien no calcular los efectos que las acciones ESOP pueden tener en la diluci\u00f3n de los fundadores.<\/span><\/p>\n Impuestos, siempre los impuestos:<\/b>\u00a0<\/span><\/p>\n Es importante tener en cuenta las consecuencias tributarias de las opciones de adquisici\u00f3n de acciones, tanto para los beneficiarios como para la empresa. En Chile existe un tratamiento tributario distinto seg\u00fan si las opciones son otorgadas como parte de un contrato de trabajo o no. Esto es relevante porque implica que si las opciones son otorgadas a un consultor o a una persona contratada bajo r\u00e9gimen de prestaci\u00f3n de servicios a honorarios, su carga tributaria ser\u00e1 distinta a la de un beneficiario que es empleado de la compa\u00f1\u00eda. Estos aspectos son muchas veces ignorados, tanto por la empresa como por los beneficiarios, y pueden traer consecuencias costosas en el futuro.<\/span><\/p>\n Valor del precio de ejercicio:\u00a0<\/b><\/p>\n Tener en cuenta cu\u00e1l ser\u00e1 el precio de ejercicio de las opciones. Por un lado, debe ser atractivo para los colaboradores adquirir acciones a un precio bajo, pero por otro lado, la empresa debe resguardar su propio capital. Este punto es generalmente pasado por alto al momento del otorgamiento y, muchas veces, se vuelve una fuente de conflictos futuros cuando ya el beneficiario quiere ejercer sus opciones y se da cuenta de que, en la pr\u00e1ctica, lo ofrecido inicialmente no era tan beneficioso como esperaba, o es incluso peor que el precio de mercado actual por acci\u00f3n.<\/span><\/p>\n <\/p>\n Conclusi\u00f3n<\/b><\/p>\n Los planes de opciones sobre acciones para empleados (ESOP) son una herramienta valiosa para las empresas, especialmente las startups, para atraer y retener talento. Estos planes permiten a los empleados beneficiarse directamente del crecimiento y \u00e9xito de la compa\u00f1\u00eda, alineando sus intereses con los objetivos de la startup. El concepto de vesting o devengamiento es fundamental para garantizar la permanencia de los colaboradores y asegurar que los beneficios de las opciones sobre acciones se obtengan solo despu\u00e9s de un periodo de tiempo en el que los empleados hayan contribuido al \u00e9xito de la empresa.<\/span><\/p>\n En MLP tenemos experiencia preparando e implementando este tipo de estructuras. Si tienes dudas o quieres conversar sobre implementar algo as\u00ed en tu startup, estamos disponibles para conversar. <\/span><\/p>\n [\/et_pb_text][\/et_pb_column][\/et_pb_row][\/et_pb_section]<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" \u00bfQu\u00e9 es un ESOP o Employee Stock Option Plan? Probablemente, hayas o\u00eddo hablar de los \u201cStocks Options\u201d o planes \u201cESOP\u201d. 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